月饼，还是炒着最好吃

2026-09-25 · 开元棋牌 · 更新于 2026-09-27

封面图 |《牛来》剧照二创·中秋特供·纯手搓版

今年月饼的销售状况相当艰难，比去年还要糟糕。

从8月14日到9月13日，这本应是中秋节前月饼赠送最繁忙的时段，然而全国主要门店的月饼销售额同比下滑了45.17%，销售量减少了40.67%，礼盒销量同比下降49.04%，这已经是连续第二年出现下滑。去年月饼销售额为282.4亿元，较前一年下降了5.9%，今年最终能卖出多少尚不可知。

人人都说，中秋是家人团聚的日子，月饼是中秋节的象征，但大家心里都明白，月饼长期以来扮演的是“社交货币”的角色，面子比内涵更重要。既然是“货币”，就免不了有升值贬值、被炒作和被抛售的周期。

时值中秋，我们也应景地回顾一下那些逐渐成为历史的月饼金融学现象。

月饼会：每月支付3元

近年来，月饼的口味看似花样繁多，但实际上它们的区别主要在于包装，吃起来味道几乎大同小异——因为经过成本的层层压缩，各家馅料供应商的配方已经趋于一致。

但过去并非如此。月饼作为中式点心的集大成者，本质上是油、盐、糖在取悦人们的味蕾，这些东西在早年都是稀罕物，再加上店铺的招牌秘制馅料，月饼就成了当时的“奢侈品”，普通人需要攒钱，期盼着、等待着、省着吃。

最早将月饼炒作成金融产品的，还是香港。

20世纪30年代，香港就出现了月饼会，当时的打工者以月供形式，每个月交给月饼店一两元，等到中秋节时一次性提取月饼，送给亲朋好友或上司作为礼物。到了20世纪50年代，月供从一两元涨到每月三元，大约是当时打工者月薪的十分之一。

“一份”月饼会，供满12个月，通常能提取10盒月饼，店家大多会提供多种口味，包括双黄、单黄、五仁、豆沙、豆蓉等。以这种分期付款方式购买月饼，一般是原价的七折甚至五折，相当划算，如果资金紧张，还可以选择供“半份”，只拿5盒月饼。

见惯了健身房和理发店跑路的人，应该也能想到，这种“分期付款”“先付款后交货”的模式铺开后，总有人会踩雷。

1958年，香港九龙城的好彩茶楼就发生了跑路事件。这家店收了上千份月饼会的钱，等到中秋前夕顾客来提月饼时，门口却贴了一张告示说“制饼不及，暂停派发”。顾客聚集在门口闹了一段时间，茶楼始终不认账，最后关门了事。供了一年的月饼，说没就没了，苦主们血本无归。

值得一提的是，在月饼会最风靡的20世纪50年代，香港首创了动工前先收订金、再分期付款的卖房方式，俗称“卖楼花”。40多年后，这种方式被内地借鉴并改进为预售制，成为房地产市场的核心制度之一。

随着香港经济飞速发展，普通人手中的钱变多了，月饼不再需要攒钱才能购买，月饼会也就逐渐式微。如今，只有元朗少数几家店还保留着月饼会的传统。

月饼会只是月饼证券化的一小步，月饼券才算得上是浓缩当代经济形式精华的产物。

每年七八月，有一定知名度的月饼生产商就开始忙着打广告，提醒大家“时间快到了，该送礼了”。紧接着，一张张印刷精美的月饼券就从厂家流向了经销商。

假设一张月饼券面值为500元，经销商拿到的价格是300元。然后，经销商用面值8-9折的价格把月饼券卖给客户A，这里以8折400元计算，经销商每张赚100元。

客户A批量采购，也不是为了自己兑换月饼吃，而是拿去送礼，先送给员工，再送一批给客户和亲朋，比如朋友C。

朋友C交游广阔，手里的月饼券越来越多，就找黄牛变现，因为月饼品牌知名度不错，黄牛以面值3-5折回收，这里以3折150元计算。越往后价格越低，黄牛要么加价出售给散客，要么就以5折价格卖回给月饼品牌方，这里以5折250元计算。

这样一来，相当一部分月饼不必被生产出来，但已经完成了它的使命：让经销商和黄牛都赚到了钱，客户A满足了送礼需求，朋友C也小小变现了一次人情。

而月饼生产商卖一张券300元，回收一张250元，纯赚50元，其间没有一个月饼受到伤害。

和月饼券几乎同一时期上市流通的，还有大闸蟹券。过去总有人开玩笑，市面上的阳澄湖大闸蟹太多，阳澄湖都挤不下了。事实上，很多阳澄湖大闸蟹从未出生，就已经通过大闸蟹券过完了短暂的一生。

当然，不管是纸月饼、纸大闸蟹还是纸黄金，沾了“证券化”的边，对终端消费者都有风险。

兑换有期限、指定产品缺货只能加价购买、必须定点提货……一层一层，都是厂家可能设置的障碍，最终，纸月饼可能真的只剩一张纸了。

回到眼前。据媒体报道，今年月饼券销量也不好，月饼“新国标”落地后，包装层数被压缩，礼盒月饼单价下降，曾经的月饼券变现一条龙利润率随之大幅减少。

有意思的是，调查数据显示，今年买月饼“自己吃”“与家人分享”的比例首次超过“送礼”。月饼的社交属性淡了，阖家同庆的氛围反而浓了。

今年中秋很特别，与秋分节气仅差两天，月亮最圆的时刻将出现在9月27日0点49分，是少见的“十五的月亮十七圆”。

所以这个特别的中秋节，你准备怎么过？

本文来自微信公众号“冯仑风马牛（冯仑）”（ID：fengluntalk），作者：风小二，36氪经授权发布。